De waardereconstructie van de koperbuisindustrie: van "volume-uitbreiding" tot "kwaliteitsdoorbraak", hoe doorbreken Chinese bedrijven het winstmargedilemma?

Ondertitel: Terwijl het bedrijfsresultaat van beursgenoteerde koperbuisbedrijven blijft groeien, nemen hun kernwinsten af. Geconfronteerd met de overcapaciteit en de homogeniseringsconcurrentie zoeken toonaangevende bedrijven naar doorbraken door middel van hoogwaardige transformatie en mondiaal opereren.

Industriedilemma: omzetgroei en winstdaling, met nadruk op structurele uitdagingen

In 2024, China koperen buis De industrie vertoont een paradoxaal fenomeen: het totale aanbod overtreft de vraag, waarbij de bezettingsgraad van kleine en middelgrote ondernemingen onder de 60% daalt, terwijl de concentratie van de industrie toeneemt. Uit gegevens blijkt dat de gecombineerde productiecapaciteit voor koperen buizen van drie beursgenoteerde bedrijven – Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. en Jingyi Co., Ltd. – 37% van het nationale totaal vertegenwoordigt. Ondanks een omzetgroei op jaarbasis van 8,5% voor Jintian Co., Ltd. in de eerste helft van 2024 daalde de kernnettowinst echter met 40,3%. Dit geeft aan dat de groei van de sector nog steeds afhankelijk is van schaalvergroting, terwijl de winstgevendheid van individuele producten blijft verzwakken.

De scherpe daling van de verwerkingskosten is een directe weerspiegeling van de gehomogeniseerde concurrentie. De verwerkingskosten voor binnen gegroefde buizen is gedaald van 9.000 yuan/ton naar ongeveer 5.000 yuan/ton, een daling van ongeveer 44%. Hoewel het ‘oud-voor-nieuw’-beleid en de exportgroei de vraag hebben gestimuleerd – het verbruik van koperen buizen van huishoudelijke airconditioners is in de eerste helft van 2024 met 11,7% jaar-op-jaar gestegen – concentreert deze vraaggroei zich vooral in het midden- tot lage segment, waardoor de prijzenoorlog in de sector niet kan worden verlicht.

Tabel: Prestatievergelijking van beursgenoteerde koperbuisbedrijven (eerste helft van 2024)

Hoogwaardige doorbraak: van ‘volume-uitbreiding’ naar ‘hoogwaardige transformatie’

Geconfronteerd met winstcompressie verschuiven toonaangevende bedrijven naar hogere markten. Hailiang Co., Ltd. heeft door de overname van de Duitse KME-divisie voor speciale koperen buizen de Europese technische standaardcertificeringen verkregen en is met succes opgenomen in de toeleveringsketen van Airbus. Jintian Co., Ltd. ontwikkelt producten met een hoge toegevoegde waarde, zoals koper-grafeencomposietmaterialen, waarmee een ultrahoge geleidbaarheid van 111% IACS wordt bereikt, waardoor buitenlandse monopolies op belangrijke gebieden worden doorbroken.

De high-end markt vertoont totaal andere kenmerken. De winstmarge voor precisie-koperen buizen kan oplopen tot 25%-30%, wat veel hoger is dan de 3%-5% voor gewone koperen buizen. Dit komt vooral doordat hoogwaardige producten zoals ultradunwandige koperen buizen (wanddikte ≤0,25 mm)​ en corrosiebestendige koperlegeringen​ technische barrières kennen, met doorlooptijden die oplopen tot 12-18 maanden, waardoor een verkopersmarkt ontstaat.

Going Global: het oplossen van de binnenlandse overcapaciteit via een mondiale lay-out

Om het hoofd te bieden aan de binnenlandse overcapaciteit versnellen Chinese koperbuisbedrijven hun mondiale expansie. Hailiang Co., Ltd. en Jinlong Co., Ltd. hebben productiebases opgezet in Vietnam en Thailand, waarbij de totale productie van de overzeese koperen buisbases van Chinese koperbedrijven in 2024 met 46,3% op jaarbasis is gestegen. Deze strategie vermijdt niet alleen handelsbelemmeringen, maar maakt ook gebruik van lokale kostenvoordelen; de productiekosten in de nieuwe fabriek van Wieland in Polen zijn bijvoorbeeld 18% lager dan in Duitsland.

De Europese markt is een belangrijk gebied geworden voor het doorbreken van de high-end sectoren. Door een lokalisatiemodel aan te nemen waarbij slechts één Chinese directeur wordt uitgezonden, hebben Chinese koperbuisbedrijven hun merkkwaliteit op de Europese markt aanzienlijk vergroot. In 2024 bereikte het Chinese exportvolume van koperen buizen 308.500 ton, een stijging op jaarbasis van 14,6%, waarmee een nieuw historisch record werd gevestigd.

Technologische innovatie: R&D-investeringen hervormen het kernconcurrentievermogen

Tegen de achtergrond van de algemene winstdaling in de sector vertonen bedrijven die hoge investeringen in onderzoek en ontwikkeling handhaven een sterke risicoresistentie. Botong New Material's onafhankelijk ontwikkelde "ultra-low oxygen split horizontale continugietmethode" verlaagt de productiekosten tot een achtste van het origineel, terwijl de productie met 30 keer wordt verhoogd. Deze technologische doorbraak stelt Chinese bedrijven in staat te concurreren met internationale giganten op de high-end markt.

De nieuwe energiesector is een nieuwe groeimotor geworden. De snelle ontwikkeling van nieuwe energievoertuigen en lithiumbatterijen heeft de vraag naar hoogwaardige kopermaterialen gestimuleerd. In 2024 steeg de productie van nieuwe energievoertuigen in China met 37,4% op jaarbasis, wat de vraag naar gerelateerde kopermaterialen direct stimuleerde. Bedrijven als Botong New Material hebben met succes koperfolie van 4,5 micron met hoge sterkte lithiumbatterijen ontwikkeld en zijn daarmee in de toeleveringsketen van toonaangevend beslag terechtgekomen.

Figuur: Doorbraken in nieuwe kopermaterialen, zoals ultradunne koperfolie voor stroombatterijen, openen nieuwe groeimarkten

Toekomstige trends: high-end en globalisering worden onvermijdelijke paden

Vooruitkijkend zal de koperbuizenindustrie een ontwikkelingspatroon op twee niveaus vertonen. Aan de ene kant zal de homogeniseringsconcurrentie in het midden- en lage segment van de markt intensiveren, zullen de verwerkingskosten mogelijk blijven dalen, en zullen bedrijven zonder technologische voordelen te maken krijgen met uitschakeling. Aan de andere kant zal de high-end markt snel blijven groeien, waarbij de toepassing van nieuwe materialen zoals antibacteriële koperen buizen met nanocoating en zelfherstellende koperen buizen de marktruimte verder zal uitbreiden.

Beleidsrichtlijnen zullen ook leiden tot een herschikking van de sector. Het "Implementatieplan voor de ontwikkeling van koperindustrie van hoge kwaliteit (2025-2027)", uitgegeven door het ministerie van Industrie en Informatietechnologie, controleert expliciet de nieuwe productiecapaciteit en vermeldt het gebruik van gerecycled koper als een strategische richting. Dit betekent dat bedrijven met groene productietechnologieën meer ontwikkelingsmogelijkheden krijgen.

Waardeherstel is de enige manier waarop de koperbuizenindustrie kan doorbreken

De koperen buizenindustrie bevindt zich op een cruciaal transformatiemoment. Bedrijven die uitsluitend afhankelijk zijn van prijsconcurrentie zullen het moeilijk vinden om te overleven in de rode oceaan van homogenisering. In de toekomst kunnen bedrijven alleen door het bereiken van doorbraken in technologisch onderzoek en ontwikkeling, productinnovatie en mondiale lay-out een plaats veroveren op de fel concurrerende markt. De ontwikkelingservaring van toonaangevende bedrijven toont ten volle aan dat high-end en globalisering de enige weg zijn voor de koperen buizenindustrie om waarde-reconstructie te bereiken.